Огляд ринку ІСІ
Липень – традиційний місяць відпусток, тому на ринку в цей період найнижча активність, що збільшує волатильність та зменшує обсяги торгів. На жаль, місцевий ринок перестав реагувати на локальні події і лише стежить за настроєм закордонних інвесторів.
Закордонні новини були переважно негативними. Спочатку макродані із США засвідчили несподіваний обвал у реалізації нових будівель. За місяць цей показник упав на 32,7%, встановивши новий історичний мінімум. Знизилися також ціни на будинки, а співвідношення ціни й середньорічного доходу домогосподарства скоротилося приблизно у 5,6 разу, що теж є новим історичним мінімумом. Таким чином, можна констатувати, що ринок нерухомості в США практично завмер. Разом із тим Китай додав оптимізму гравцям ринку, пообіцявши відв’язати юань від долара, а також укріпити його. Це має збільшити попит у державі на імпортні товари, що дуже заохотило решту країн світу та спричинило невеличке ралі на ринках. Ралі закінчилося після нової порції поганих новин із США, цього разу падіння зазнав індекс довіри споживачів, а за кілька днів з’явилися дані щодо індексу менеджерів закупівель Китаю, який скоротився до 50,4 пункту (рівень, нижчий за 50 пунктів, указує на очікуване уповільнення економіки). Від тотального песимізму ринки врятувала статистика з Німеччини: після обвалу євро німецькі підприємства отримали нові замовлення, що зумовило зростання загального виробництва на 2,3% лише за травень. Водночас вийшов новий звіт МВФ, у якому фонд зазначає, що залишається оптимістично налаштованим щодо подальшого розвитку світової економіки. На жаль, гарні новини на цьому закінчилися. Останнього тижня з’явилася слабка статистика із США та Китаю. Після згаданих «американських гірок» результати індексів виглядають таким чином: S&P500 впав на 4,1%, FTSE – на 2%, CAC40 – на 7%, DAX – на 7,8%, РТС – на 1%. Локальні новини, навпаки, були оптимістичнішими. Так, розв’язався конфлікт навколо Маріупольського металургійного заводу імені Ілліча, до України приїхала місія МВФ і за два тижні рекомендувала поновити співпрацю з нашою країною та прийняти нову програму в розмірі 14,9 млн дол. Після цього за рекомендаціями МВФ Національна комісія з регулювання електроенергетики підвищила на 50% тарифи на газ для населення, що також є досить позитивною новиною для нашої економіки. ІСІ показували доволі змішані результати, частина фондів була в «плюсі», але більшість усе ж таки зазнала збитків. Середній результат становив –0,4%. Однак основним чинником для зміни вартості чистих активів (ВЧА) стали відтоки з фондів, нетто-виплати вкладів за місяць сягнули 11,4 млн грн., що призвело до зниження ВЧА на 1,5%.
Відкриті фонди
Найкращою групою місяця за дохідністю були відкриті фонди. У середньому вони зросли на 0,6%. Велику роль у цьому відіграли результати великого фонду «Спарта Збалансований», показники якого підвищилися аж на 9,8%. Водночас цей фонд був лідером із виплати вкладів, повернувши 14,3 млн грн. У фондах спостерігався досить активний рух коштів, загальний відтік був дещо меншим – 12,6 млн грн. Це знизило ВЧА групи на 4,8%.
Інтервальні фонди
Інтервальні фонди продемонстрували незначне падіння, у середньому на 0,5%. Лише три фонди були прибутковими. Найкращим став «Платинум», що зріс на 2,4%. Рух коштів був переважно від’ємним, найбільше виплатив фонд «Народний» – 1,9 млн грн., а загальний відтік становив 4 млн грн. ВЧА знизилася на 4,6%.
Закриті недиверсифіковані
Група закритих ІСІ впала на 0,6%, але прибуткових фондів тут було набагато більше. Лідером місяця став фонд «Симфонія № 1» із результатом +3,6%. На відміну від відкритих та інтервальних, закриті фонди демонстрували додатне сальдо руху коштів у розмірі 1,2 млн грн. Лідером із залучення вкладів став «Регіон Фінанс». ВЧА групи збільшилася на 0,3%.
Облігаційні
Для цієї групи фондів місяць теж не був достатньо прибутковим. Зростання становило лише 0,8% (річна дохідність – 10%). Тільки три фонди зросли, найприбутковішим був «Альтус – Фонд облігацій». Він показав невеликий відтік вкладів. Таким чином, ВЧА збільшилася лише на 0,3%.
Прогноз
Низькі обсяги торгів та висока волатильність не дозволяють прогнозувати на короткі проміжки часу. До того ж, як ми не раз відзначали, локальні новини сьогодні не сильно впливають на котирування українських акцій. Чи збережеться цей тренд і надалі, ми дізнаємося впродовж наступного місяця, на який припадає період опублікування квартальної звітності підприємств. Ми очікуємо на гарну звітність від більшості емітентів, що може допомогти ринку зрости. На жаль, світова економічна ситуація сьогодні виглядає гірше, аніж українська, тому робити чіткі прогнози дуже важко. Але ми вважаємо, що для довгострокового інвестування на українському ринку зараз існує безліч можливостей. Фундаментально інвестиційний потенціал наших підприємств привабливий, у чому можна буде пересвідчитися після опублікування квартальної звітності. Тому ми радимо інвестувати в перевірені інтервальні і закриті фонди.
Олексій Соболєв,
старший аналітик КУА «Драгон Есет Менеджмент»,
спеціально для Business Class Magazine